英國經(jīng)濟正在從過(guò)去15年的一系列重大事件中復蘇——2008/09年金融危機；英國脫歐；新冠疫情和俄烏戰爭，后者導致..能源價(jià)格上漲了8倍。2019年，英國在能源方面的支出為400億英鎊（占GDP的2%）。在上一個(gè)納稅年度，支出了1900億英鎊（占GDP的 8%），其中560億英鎊由英國政府補貼用于家庭和企業(yè)。

去年年底，在利茲·特拉斯擔任首相的災難性42天之后，英格蘭銀行預測經(jīng)濟衰退將持續到2024年年中。然而，隨后里?！ぬK納克的..似乎穩定了貨幣市場(chǎng)（即市場(chǎng)愿意向英國政府提供貸款），提高了英國的抵押貸款可用性和負擔能力，并穩定了養老金行業(yè)。

現在看來(lái)，英國將完全避免經(jīng)濟衰退，這并非出于僥幸。未來(lái)兩年，英國稅收將增加70億英鎊以上，公共支出也將增加94億英鎊。OBR表示，政府的計劃將使GDP增長(cháng)1個(gè)百分點(diǎn)，從而挽救70,000個(gè)工作崗位，..貨幣基金組織對此表示同意。

到年底，英國通貨膨脹率似乎會(huì )降至5%左右。蘇納克是在撲滅他的前任所點(diǎn)燃的火，并引導該國擺脫長(cháng)期衰退方面做得很好，目前英國整體的市場(chǎng)條件不會(huì )像其國民擔心的那樣糟糕。

反過(guò)來(lái)，英國就業(yè)市場(chǎng)仍然吃緊。2月份在職雇員人數增加31,000人至3000萬(wàn)人，截至3月份的季度失業(yè)率僅為3.8%，職位空缺數量為110萬(wàn)人。雖然就業(yè)市場(chǎng)強勁，但這個(gè)國家顯然更窮。

2020年以來(lái)，居民消費價(jià)格上漲18.8%，生活必需品漲幅巨大。其中，食品和飲料價(jià)格上漲24.5%，家庭能源費用上漲34.5%，交通費用上漲18.3%。截至3月的一年中，實(shí)際工資（即根據通貨膨脹調整后）下降了3%，這是自2009年4月金融危機高峰期以來(lái)的..降幅（當時(shí)實(shí)際工資下降了4.5%）。

那么，經(jīng)濟對英國紙箱行業(yè)的影響是什么？大型集團公司的產(chǎn)量下降了10%，三級廠(chǎng)的產(chǎn)量下降了20%。2月份通常的季節性平靜似乎一直持續到了整個(gè)3月和4月。那么，為什么當英國其他經(jīng)濟體實(shí)際上顯示出一點(diǎn)點(diǎn)增長(cháng)時(shí)，瓦楞紙箱行業(yè)的銷(xiāo)量卻長(cháng)期低得可怕？這種行業(yè)與經(jīng)濟的其他部分的脫節是非常不尋常的。

疫情封鎖期帶來(lái)的普遍健康的利潤和極高的需求促使許多包裝公司投資新產(chǎn)能。這些投資需要回報，但隨著(zhù)疫情封鎖后需求的崩潰，之前的新產(chǎn)能到現在成為了燙手山芋。

自去年11月以來(lái)，廢紙價(jià)格下跌了250英鎊/噸（30%），箱板紙價(jià)格下跌了190英鎊/噸（22%）。這些下降是由于需求疲軟和大量新造紙產(chǎn)能投產(chǎn)所致。這些降價(jià)幅度并未完全影響到紙箱和紙板的價(jià)格，因為它們已被成本上漲所抵消。

前述不斷上升的能源成本。事實(shí)上，英國3月份一般工廠(chǎng)投入通脹率為7.6%。紙箱工廠(chǎng)的工資上漲了大約10%（與國家生活工資一致，上個(gè)月23歲以上的人從每小時(shí)9.18英鎊上漲9.7%至10.18英鎊）。勞資糾紛在一些工資增長(cháng)不明顯的造紙和包裝集團爆發(fā)，而公司稅的主要稅率已從19%提高到25%。

瓦楞紙箱供應鏈中有25%-45%的潛在產(chǎn)能，具體取決于市場(chǎng)領(lǐng)域。紙箱和紙板買(mǎi)家在到處貨比三家，這些買(mǎi)家還導致二級廠(chǎng)和三級廠(chǎng)的利潤率下降，而許多三級廠(chǎng)和分銷(xiāo)商的利潤率正在提高，因為目前材料成本的下降速度快于其自身價(jià)格的下降速度。

在疫情封鎖期間，事實(shí)證明，Prowell的新的二級廠(chǎng)產(chǎn)能對于意外增長(cháng)的英國市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是無(wú)價(jià)的。隨著(zhù)該國封鎖后瓦楞紙需求的崩潰，事實(shí)證明Prowell 的額外產(chǎn)能更加明顯，其價(jià)格現在為二級廠(chǎng)市場(chǎng)奠定了基礎。

然而，紙價(jià)似乎正在觸底反彈。歐洲大陸的造紙商發(fā)出信號，表示價(jià)格跌得太厲害了。例如盟迪提議在6月份提價(jià)80歐元/噸。他們可能會(huì )成功，也可能不會(huì )成功，但他們至少在尋求阻止進(jìn)一步的下跌。這似乎很公平，因為對于造紙廠(chǎng)典型的4-6億英鎊投資來(lái)說(shuō)，以生產(chǎn)成本出售是不可持續的。這一舉措似乎奏效了，5月份整個(gè)市場(chǎng)的紙價(jià)相對穩定。

有一段時(shí)間，在客戶(hù)層面，棘手的問(wèn)題是如何管理紙箱工廠(chǎng)的通貨緊縮。是主動(dòng)向所有客戶(hù)降價(jià)，還是等到降價(jià)后希望有機會(huì )重新報價(jià)？如果紙張價(jià)格再次開(kāi)始上漲，這將變得更具挑戰性。在戰略層面，在需求低迷和利潤下降的背景下，垂直整合和地域擴張的投資仍在繼續，對增長(cháng)機會(huì )的明智投資非常成功。其中一些非常明顯的正在發(fā)生的事情包括：造紙公司正在收購造紙廠(chǎng)，二級廠(chǎng)收購三級廠(chǎng)；大的三級廠(chǎng)收購小的三級廠(chǎng)。

大型集團公司，如Macfarlane、Antalis和Zeus正收購競爭對手并擴大其地理足跡。有趣的是，Zeus也在收購包裝制造商。史墨菲卡帕正在摩洛哥和墨西哥這兩個(gè)快速增長(cháng)的市場(chǎng)投資新產(chǎn)能；Progroup在德國投資超過(guò)9000萬(wàn)歐元建造新的二級廠(chǎng)；Board24 正在蘇格蘭進(jìn)一步投資瓦楞紙板產(chǎn)能。

盡管瓦楞紙箱眾所周知的熱度令人不安地上升，但其他行業(yè)的情況更糟。例如，在新聞紙行業(yè)這一火熱的平臺上，越來(lái)越多的造紙企業(yè)在轉產(chǎn)能，更多的產(chǎn)能被轉化為箱板紙，這將進(jìn)一步扭曲市場(chǎng)供應情況——服務(wù)于紙箱廠(chǎng)和二級廠(chǎng)的造紙廠(chǎng)的需求平衡。

來(lái)源 | ..印刷與包裝工業(yè)

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